Все разборы Разборы: Кассовый разрыв Разборы: Оборотный капитал Разборы: ФОТ Разборы: Маржинальность

Денежный цикл: формула, пример расчёта и как его сократить

Денежный цикл показывает, сколько дней деньги компании лежат в обороте, прежде чем вернуться в кассу. Это единственная величина, которая связывает прибыль в отчёте с остатком на счёте. Ниже формула, полный расчёт на цифрах, где обычно ошибаются и четыре рычага с ценой каждого.

Формула

Денежный цикл = дни запасов + дни дебиторки − дни кредиторки − дни полученных авансов + дни выданных авансов

Первые два слагаемых это операционный цикл: путь от вложения денег в товар до оплаты клиентом. Дальше вычитается то, что финансируют за вас другие: отсрочка от поставщика и авансы клиентов. Выданные авансы наоборот удлиняют цикл, это ваши деньги, отданные вперёд.

Денежный цикл называют ещё финансовым циклом и циклом обращения денег, в англоязычных источниках cash conversion cycle.

Базы у плеч разные, и это принципиально

Дебиторка и полученные авансы считаются в днях выручки, запасы и расчёты с поставщиками в днях себестоимости проданного. Причина простая: дебиторка это неоплаченная выручка, а запасы лежат на складе по себестоимости.

Если делить всё на выручку, цикл торговли с наценкой 15% и услуг с наценкой 300% станет несравнимым. У торговли запасы дадут вдвое меньше дней, чем в реальности, и цикл окажется короче.

Полный расчёт на цифрах

Выручка за год 36 500 000 ₽, то есть ровно 100 000 ₽ в день. Себестоимость проданного 18 250 000 ₽, то есть 50 000 ₽ в день.

Плечо	Сумма	База	Дней
Дебиторка	4 000 000 ₽	выручка	+40
Запасы	3 000 000 ₽	себестоимость	+60
Авансы поставщикам	250 000 ₽	себестоимость	+5
Кредиторка	1 500 000 ₽	себестоимость	−30
Авансы от клиентов	500 000 ₽	выручка	−5
Денежный цикл	5 250 000 ₽		70

Операционный цикл здесь 100 дней, денежный 70. Разница в тридцать дней это то, что финансируют поставщики и клиенты, заплатившие вперёд.

В обороте заморожено 5 250 000 ₽, это 14,4% годовой выручки. Иначе говоря, в дебиторке и на складе постоянно лежит почти два месяца выручки.

Цена одного дня: три разные суммы

Из разных баз следует практический вывод, который меняет решения. Один день цикла стоит по-разному в зависимости от того, какое плечо вы двигаете.

• День отсрочки клиенту стоит выручку за день: в примере 100 000 ₽.
• День склада стоит себестоимость за день: 50 000 ₽.
• День отсрочки от поставщика тоже 50 000 ₽, но со знаком плюс.

Значит десять дней, отыгранных у дебиторки, дают 1 000 000 ₽, а десять дней, срезанных со склада, только 500 000 ₽. При равных усилиях начинать надо с того плеча, где день дороже. У компаний с высокой наценкой это почти всегда дебиторка.

Четыре рычага сокращения

Рычаг	Что даст в примере	Чем упирается
Собирать дебиторку на 10 дней быстрее	+1 000 000 ₽	договорные сроки, дисциплина клиентов
Сократить склад на 10 дней	+500 000 ₽	риск упустить продажи из-за отсутствия товара
Получить 10 дней отсрочки у поставщика	+500 000 ₽	переговорная позиция, скидка за предоплату
Брать аванс на 10 дней раньше	+1 000 000 ₽	конкуренция: у соседа отсрочка

Все четыре суммы высвобождаются один раз и остаются в бизнесе. По деньгам это сопоставимо с кредитом, но возвращать их не надо.

Три частые ошибки

1. Считать вместе с деньгами на счёте. В балансе оборотные активы включают денежные остатки, и тогда показатель растёт от того, что деньги просто лежат. Деньги на счёте не заморожены, ими можно платить.
2. Путать операционный цикл с денежным. Компания с операционным циклом 90 дней может иметь денежный ноль и не нуждаться в деньгах вообще.
3. Считать раз в год. Цикл меняется быстрее отчётности: один крупный клиент с отсрочкой 60 дней меняет дебиторку за месяц.