Прибыль в отчёте есть, а на счёте пусто. Деньги не исчезли: они лежат в отсрочках клиентам и на складе. Калькулятор считает денежный цикл в днях, сумму, которая заморожена прямо сейчас, и сколько денег заберёт рост.
Оборотный капитал это деньги, которые компания вынула из кассы и держит в обороте: в отсрочках клиентам, в товаре на складе и в авансах поставщикам. Из этой суммы вычитается то, что финансируют за компанию: отсрочка от поставщиков и авансы, полученные от клиентов.
Оборотный капитал = дебиторка + запасы + авансы выданные − кредиторка − авансы полученные
Денежные остатки в эту сумму не входят: деньги на счёте не заморожены, ими можно платить. Именно поэтому величину точнее называть потребностью в оборотном капитале.
Денежный цикл = дни запасов + дни дебиторки − дни кредиторки − дни полученных авансов
Показывает, сколько дней деньги компании лежат в обороте, прежде чем вернуться в кассу. Операционный цикл это только первая половина формулы: от закупки до оплаты клиентом.
Прибыль считают по начислению: продал и заработал. Деньги приходят позже. Пока цикл положительный, каждый рубль роста выручки забирает часть денег в оборот, поэтому растущий прибыльный бизнес чаще всего живёт без свободных денег.
сколько дней деньги лежат в обороте до возврата в кассу
каждое в своей базе: дни выручки или дни себестоимости
деньги в оборот нужны вперёд, а прибыль приходит потом
отдельно по дебиторке, складу и отсрочке поставщика
Более 2300 компаний выбрали Финтабло для ведения и автоматизации финансового учёта
Пресет по отрасли задаёт готовые цифры, дальше двигайте ползунки. Каждое плечо цикла считается в своих днях, а справа сразу видно, сколько денег заморожено и сколько заберёт рост.
Отгружено за год, а не поступило на счёт.
Закупка товара, материалы, работа подрядчиков. Без аренды и офиса.
Сколько дней вы даёте клиенту официально. Сравним с фактом.
Ваша ставка по кредиту или овердрафту. Нужна, чтобы оценить цену цикла.
| Плечо цикла | Дней | Сумма | Цена одного дня |
|---|
Цена дня у плеч разная: день отсрочки клиенту стоит выручку за день, день склада и день отсрочки от поставщика стоят себестоимость за день. Поэтому десять дней дебиторки и десять дней склада высвобождают разные суммы.
Это единственная величина, которая связывает прибыль с деньгами на счёте. Пока она положительная, бизнес кредитует своих клиентов и свой склад из собственного кармана.
Сколько дней проходит с момента, когда компания вложила деньги в товар или работу, до момента, когда клиент за неё заплатил. Складывается из дней склада и дней дебиторки.
Это про скорость бизнеса. Он может быть длинным и при этом не требовать денег, если платят вперёд.
Тот же путь минус то, что финансируют другие: отсрочка от поставщика и авансы клиентов. Остаток и есть дни, которые бизнес закрывает своими деньгами.
Его же называют финансовым циклом и циклом обращения денег, в англоязычных источниках cash conversion cycle.
Если авансы и отсрочка поставщиков перекрывают склад и дебиторку, цикл уходит в минус. Оборот финансируют клиенты, и рост приносит деньги, а не забирает.
Так живут подписки, онлайн-школы и часть розницы. Обратная сторона: аванс придётся отработать, и при падении продаж деньги на это нужно откуда-то взять.
При выручке 120 млн ₽ в год. Чтобы вырасти на 30%, придётся вложить ещё около 7 млн ₽, и взять их из прибыли того же года почти никогда не получается. Именно здесь прибыльная компания идёт за кредитом, хотя настоящая причина не в нехватке денег, а в длине цикла.
Главное расхождение с бухгалтерским подходом: мы считаем не строку баланса, а сумму, которую бизнес реально вынул из кассы и держит в обороте.
Первые три плеча замораживают деньги, последние два их высвобождают. Поэтому в расчёте они и стоят с разными знаками.
Деньги на счёте не заморожены, ими можно платить. Кредит это способ закрыть потребность, а не сама потребность: если посчитать его внутри, цикл будет выглядеть коротким ровно до момента, когда кредит придётся вернуть.
Оборачиваемость дебиторки считают от выручки, а запасов и кредиторки от себестоимости. Если делить всё на выручку, цикл торговли с наценкой 15% и услуг с наценкой 300% станет несравнимым.
| Показатель | Формула | База |
|---|---|---|
| Дни дебиторки (DSO) | дебиторка ÷ выручка за год × 365 | выручка |
| Дни запасов (DIO) | запасы ÷ себестоимость за год × 365 | себестоимость |
| Дни кредиторки (DPO) | кредиторка ÷ себестоимость за год × 365 | себестоимость |
| Операционный цикл | дни запасов + дни дебиторки | — |
| Денежный цикл | операционный цикл − дни кредиторки − дни полученных авансов + дни выданных авансов | — |
| Потребность в оборотном капитале | дебиторка + запасы + авансы выданные − кредиторка − авансы полученные | — |
Из разных баз следует практический вывод: один день цикла стоит разных денег. День отсрочки клиенту стоит выручку за день, день склада и день отсрочки от поставщика стоят себестоимость за день. У торговли с низкой наценкой это почти одно и то же, у услуг разница в разы, и экономить надо там, где день дороже.
Единого норматива нет: цикл задаёт не эффективность, а то, как в отрасли принято платить. Ниже ориентиры для сравнения, а не нормативы.
| Отрасль | Денежный цикл | Почему так |
|---|---|---|
| Агентство или студия | 20–60 дней | Запасов нет, но работа сдаётся месяцами и оплачивается после акта. Деньги замораживает дебиторка и незакрытые этапы. |
| Розничный магазин | 5–45 дней | Покупатель платит сразу, дебиторки почти нет. Весь цикл это склад и отсрочка от поставщика. |
| Оптовая торговля | 45–120 дней | Склад плюс отсрочка клиентам. Самый денежноёмкий вид торговли: рост оборота сразу требует денег. |
| Производство | 60–150 дней | Сырьё, работа в цехе и готовая продукция лежат на складе одновременно, а оплата приходит после поставки. |
| Строительство и подряд | 10–90 дней | Живёт на авансах заказчика, но между этапами деньги кончаются, а материалы уже закуплены. |
| Онлайн-школа или подписка | от −60 до 0 дней | Деньги приходят вперёд, а расходы идут по ходу обучения. Цикл отрицательный: бизнес растёт на деньгах клиентов. |
Сравнивать себя стоит не со средним по рынку, а с собой год назад. Цикл, который вырос на двадцать дней, забрал деньги из кассы, даже если остался внутри ориентира по отрасли.
Это следствие, которое чаще всего пропускают в планах. Выручка вырастет через месяцы, а деньги в оборот придётся вложить сразу.
Если цикл 60 дней, то рост выручки на 30% требует ещё 30% замороженной суммы. Эти деньги нужны в начале роста, а прибыль от него придёт в конце. Разрыв закрывается либо своими накоплениями, либо коротким финансированием, либо изменением условий работы.
Продавать больше на тех же отсрочках означает пропорционально наращивать дебиторку. Часто дешевле вырасти на 15% с предоплатой, чем на 30% с отсрочкой в 45 дней.
Десять дней цикла у компании с выручкой 120 млн ₽ стоят примерно 3,3 млн ₽. Это деньги, которые высвобождаются один раз и остаются в бизнесе. По цене они сопоставимы с кредитом, но их не надо возвращать.
Если клиенты платят вперёд, каждая новая продажа даёт деньги раньше расходов. Отсюда соблазн финансировать этими деньгами всё остальное. Опасность в том, что аванс это обязательство: при остановке продаж его придётся отработать без новых поступлений.
В балансе оборотные активы включают денежные остатки, и тогда «оборотный капитал» растёт от того, что деньги просто лежат. Для управленческого решения нужна другая величина: сколько денег вынуто из кассы и заморожено в обороте. Деньги на счёте не заморожены, ими можно платить, поэтому в расчёт они не входят.
Дебиторка живёт в выручке, а запасы и расчёты с поставщиками в себестоимости. Если делить всё на выручку, у торговли с наценкой 15% запасы дадут вдвое меньше дней, чем на самом деле, и цикл окажется короче реального.
Операционный цикл это путь от закупки до оплаты клиентом. Денежный меньше на то, что финансируют поставщики и авансы клиентов. Компания с операционным циклом 90 дней может иметь денежный цикл ноль, и потребности в деньгах у неё не будет вообще.
Длинный цикл почти всегда держится одним плечом. Если это просрочка дебиторки против договорных сроков, кредит закрывает симптом и добавляет процентов: деньги уже заработаны, их просто не отдали.
План роста считают по марже, а оборот забирает деньги вперёд: сначала закупка и отсрочка, потом поступления. При цикле 60 дней рост выручки на треть требует примерно на треть больше замороженной суммы, и эти деньги нужны в начале, а не в конце года.
Цикл меняется быстрее отчётности. Сезонная закупка добавляет дней склада, крупный клиент с отсрочкой 60 дней меняет дебиторку за месяц. Сравнивать себя надо с собой в прошлом квартале, а не со средним по отрасли.
Калькулятор считает цикл по остаткам на один момент. Чтобы понимать, из-за кого он длинный, нужен факт по каждому контрагенту: на снимке в феврале по одному покупателю план 50 000 ₽, а поступило ноль. Это и есть те дни сверх договора, которые калькулятор показывает одной цифрой.
Оборотный капитал это деньги компании, вложенные в текущую деятельность: в отсрочки клиентам, в товар и материалы на складе и в авансы поставщикам, минус то, что финансируют за компанию поставщики и клиенты, заплатившие вперёд. Проще говоря, это сумма, которую бизнес постоянно держит в обороте и не может потратить. Формула: дебиторка плюс запасы плюс выданные авансы минус кредиторка минус полученные авансы. Денежные остатки в эту сумму не входят, поэтому её точнее называть потребностью в оборотном капитале.
Оборотные средства это термин учёта: все активы, которые обращаются в течение года, включая деньги на счетах и краткосрочные вложения. Оборотный капитал в управленческом смысле уже: только то, что заморожено в операционном цикле. Чистым оборотным капиталом, или рабочим капиталом, обычно называют разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами по балансу.
Денежный цикл, он же финансовый цикл и цикл обращения денег, показывает, сколько дней деньги компании лежат в обороте, прежде чем вернуться в кассу. Формула: дни запасов плюс дни дебиторки минус дни кредиторки минус дни полученных авансов плюс дни выданных авансов. В англоязычных источниках это cash conversion cycle.
Операционный цикл это дни запасов плюс дни дебиторки: весь путь от вложения денег в товар до оплаты клиентом. Денежный цикл меньше на то, что финансируют другие: отсрочка от поставщика и авансы клиентов. Операционный цикл показывает скорость бизнеса, денежный показывает, сколько дней бизнес закрывает своими деньгами.
Единого норматива нет: цикл задаёт не эффективность, а принятый в отрасли порядок расчётов. Ориентиры: розница 5–45 дней, агентства и услуги 20–60, опт 45–120, производство 60–150, а у подписок и онлайн-школ цикл обычно отрицательный. Сравнивать себя надо со своим же значением в прошлом квартале: цикл, выросший на двадцать дней, забрал деньги из кассы, даже оставшись внутри ориентира.
Да, и это сильная позиция. Отрицательный цикл означает, что авансы клиентов и отсрочка поставщиков перекрывают склад и дебиторку: оборот финансируют другие, а рост продаж приносит деньги вместо того, чтобы их забирать. Так работают подписки, онлайн-школы и часть розницы. Риск обратный: полученный аванс это обязательство, и при остановке продаж его придётся отработать без новых поступлений.
Потому что прибыль считают по начислению, а деньги приходят по факту. Отгрузили и заработали прибыль, а оплата придёт через месяц. Пока денежный цикл положительный, каждый рубль роста выручки забирает часть денег в оборот: они оседают в дебиторке и на складе. Поэтому растущий прибыльный бизнес чаще всего живёт без свободных денег, и это не ошибка учёта, а следствие длины цикла.
Примерно столько же процентов от замороженной суммы, на сколько процентов растёт выручка, если условия работы не меняются. При обороте 120 млн ₽ и цикле 75 дней в оборот вложено около 22 млн ₽, и рост на 30% потребует ещё около 7 млн ₽. Эти деньги нужны в начале роста, а прибыль от него придёт в конце. Дешевле вырасти меньше, но с предоплатой, чем больше с отсрочкой.
Четыре рычага, и у каждого своя цена дня. Собирать дебиторку быстрее: один день стоит выручку за день. Сокращать склад: один день стоит себестоимость за день. Договариваться об отсрочке с поставщиком и брать аванс раньше: эти два плеча цикл укорачивают. Начинать надо с самого длинного плеча, а не с самого простого: обычно основной запас лежит в одном из них.
Дебиторку делят на выручку за период и умножают на число дней в периоде. За год: дебиторка разделить на годовую выручку и умножить на 365. Получаются дни, за которые в среднем приходит оплата, в англоязычных источниках DSO. Запасы и кредиторку считают так же, но от себестоимости проданного, а не от выручки: DIO и DPO.
Это не условия работы, а просрочка, и лечится она не кредитом. Если по договору отсрочка 14 дней, а дебиторка оборачивается за 47, то 33 дня выручки висят сверх согласованного. Деньги уже заработаны: нужен регламент напоминаний, стоп-отгрузка по превышению лимита долга и пени, а не заёмные деньги под проценты.
Длинный цикл это причина, кассовый разрыв это следствие. Цикл показывает, сколько дней денег нет в среднем, а платёжный календарь по неделям показывает, в какую именно неделю их не хватит. Сокращение цикла убирает причину, короткое финансирование закрывает конкретную дату.
Шесть разборов по темам, которые объясняют, где деньги: денежный цикл, оборачиваемость дебиторки и запасов, деньги на рост и отрицательный цикл.
Денежный цикл: формула, пример расчёта на цифрах, чем он отличается от операционного и четыре рычага, которыми его сокращают.
Почему в отчёте прибыль, а на счёте пусто: шесть мест, куда уходят деньги, и как за вечер найти своё по цифрам.
Оборачиваемость дебиторской задолженности: формула в днях и в разах, какая норма, как отделить условия договора от просрочки и что делать с каждым случаем.
Оборачиваемость запасов: формула в днях, почему считать надо от себестоимости, ориентиры по отраслям и как найти неликвид, который выглядит активом.
Как посчитать, сколько денег заберёт рост выручки: формула потребности в оборотном капитале, пример на цифрах и четыре способа вырасти дешевле.
Отрицательный денежный цикл: как бизнес работает на деньгах клиентов и поставщиков, кому это доступно и какой риск появляется взамен.
Простые расчёты по одной задаче: считают в браузере, без регистрации и без обучения. Один инструмент отвечает на один вопрос собственника, а вместе они складываются в картину денег компании.
Работают 3 из 16, остальные выходят по одному. Список пополняется по запросам: если нужного расчёта ещё нет, напишите нам в Telegram, какой считать первым.
Длинный цикл проявляется в кассе как нехватка денег в конкретную неделю. Дальше обычно смотрят, в какую именно.
Остаток денег по неделям на три месяца вперёд, дата и размер разрыва, три способа его закрыть.
Сколько денег должно лежать на счёте всегда, чтобы длинный цикл не превращался в кассовый разрыв.
Разбор понятия и его состава с точки зрения учёта: что относится к оборотным средствам и как они отражаются в отчётности.
Калькулятор отвечает на вопрос «сколько сейчас». Чтобы видеть цикл в динамике по месяцам, нужны данные: в Финтабло дебиторка, запасы и расчёты с поставщиками собираются из операций, а поступления и выплаты подтягиваются из банков.
