Начните год с порядка финансах!

До 31 декабря дарим месяцы подписки и другие бонусы за оплату и продление тарифа.

Узнать больше

Источники финансирования бизнеса

Деньги — это главный актив бизнеса. Если предприятие хочет работать и развиваться, необходимо постоянно вкладывать ресурсы: покупать новое оборудование, нанимать персонал, внедрять новые технологии. В статье рассказываем, где взять на это средства и как выбрать источник финансирования.

Что такое источники финансирования

Игорь два года назад открыл цех по пошиву школьных рюкзаков. Сейчас его бизнес приносит стабильную прибыль. Игорь планирует развиваться: расширить ассортимент и увеличить рынок сбыта за счёт выхода на маркетплейсы.

У Игоря есть друг Олег — начинающий бизнесмен, который хочет открыть кофейню. Олег изучил рынок и нашёл подходящее помещение. Дальше им обоим нужно понять, где взять деньги: Игорю — на развитие бизнеса, а Олегу — на открытие кофейни. В этом им помогут источники финансирования.

Источники финансирования — это разные способы обеспечить бизнес деньгами. Они помогут как с развитием или открытием новой компании, так и с решением текущих вопросов по операционной деятельности. Например, устранить кассовый разрыв, сформировать стратегический запас товара, погасить задолженности по обязательствам.

Также они помогут и в решении других задач. А именно:

  • оплатить непредвиденные расходы в результате аварий, штрафов, судебных исков;
  • нанять высокооплачиваемый персонал (например, для IT-компании это могут быть разработчики ПО);
  • увеличить рекламный бюджет;
  • усилить конкурентные преимущества или увеличить долю на рынке.

Как понять, сколько нужно денег

Старт или развитие бизнеса

Рассчитать необходимую сумму на открытие или развитие бизнеса поможет финансовая модель. Она покажет, сколько всего денег понадобится и когда предприятие выйдет на самоокупаемость, а также поможет оценить перспективы роста. При запуске бизнеса финмодель включают в бизнес-план.

Для финмодели необходимо посчитать выручку, оборотный капитал, амортизацию, налоги и кредиты. Например, Олег выяснил среднее количество клиентов, разработал меню, определил средний чек. На основе этих данных он может рассчитать прогнозную выручку. Затем ему нужно оценить расходы на открытие и работу кофейни. При этом важно разделять капитальные вложения и операционные расходы.

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал: строительство и капитальный ремонт помещений, покупка оборудования, техники, транспорта. К операционным расходам относят регулярные траты, необходимые для работы предприятия. Это могут быть расходы на зарплату сотрудникам, доставку, коммунальные платежи, аренду, связь и прочие административные расходы.

На ремонт помещения, покупку оборудования, мебели, посуды, компьютера и кассового аппарата Олегу нужно 900 000 руб. — это капитальные расходы. На операционные расходы (закупку сырья, коммунальные услуги, зарплаты, административные и маркетинговые расходы) начинающий бизнесмен планирует тратить не более 300 000 руб. в месяц. То есть, чтобы открыть кофейню, Олегу необходимо найти минимум 1 200 000 руб. Точную сумму стартового капитала подскажет финмодель, так как на практике редко выручка от стартапа покрывает операционные расходы уже через месяц после открытия.

Для построения финансовой модели можно использовать эксель, гугл-таблицы или специализированные сервисы. Составить её без ошибок поможет финансовый директор.

Пример финмодели на базе гугл-таблиц

Статья по теме:

Как безопасно масштабировать бизнес

В статье объясняем, как вывести бизнес на новый уровень и оценить эффективность процессов.

Читать

Обеспечение текущей деятельности

Если деньги нужны, чтобы обеспечить текущую деятельность предприятия, необходимо проанализировать прогнозный денежный поток за определённый период. Чтобы рассчитать этот показатель, нужно составить Бюджет движения денежных средств (БДДС). Он покажет, в каком месяце денежный поток рискует уйти в минус, и поможет рассчитать, какую сумму нужно привлечь, чтобы не допустить этого.

БДДС показывает отрицательный денежный поток в сентябре. В этом месяце возможен кассовый разрыв

«Кроме денежного потока важно отслеживать показатели рентабельности и чистой прибыли. Рост долговой нагрузки не должен привести бизнес к убыткам».

Валентина Смирновафинансовый директор

Какие бывают источники финансирования

Деньги для бизнеса можно получить двумя способами: за счёт собственных средств или «со стороны». В зависимости от этого источники финансирования делят на внутренние и внешние.

Рассмотрим их преимущества и недостатки.

Источники финансирования Преимущества ✅ Недостатки ❌
Внутренние

• растёт финансовая устойчивость предприятия;

• прибыль выше, так как не нужно платить проценты, возвращать долг или делиться с партнёром;

• снижается объём внешнего долга;

• не нужно искать инвесторов;

• проект легче контролировать;

• сумму можно изменить или перебросить на другой проект

• уменьшается финансовая подушка;

• свободных денег может не быть;

• снижается показатель рентабельности, либо замедляется его рост;

• не подходит для сезонного бизнеса

Внешние

• растут показатели рентабельности и прибыльности;

• собственные деньги остаются в обороте предприятия;

• можно привлечь необходимую сумму

• собственный доход компании уменьшается из-за долга;

• снижается финансовая стабильность;

• внешнее финансирование — ускоритель как вверх, так и вниз;

• в случае нарушения условий финансирования можно потерять контроль над своим бизнесом;

• часто для обеспечения требуется залог или поручитель

Остановимся на каждой категории подробнее.

Внутренние источники

При самофинансировании компания использует средства, которые получает в процессе своей работы. Это могут быть собственная прибыль фирмы или средства учредителей. Если предприятие использует внутренние источники, собственник полностью сохраняет контроль над своим бизнесом.

Уставный капитал (УК). Это деньги или имущество, которые учредители вносят при регистрации общества. Долю уставного капитала можно увеличить за счёт дополнительного взноса учредителей или новых участников.

✖️ Ограничения: Такой способ подойдёт только для обществ: ООО, АО или ПАО. На практике такой вариант используют редко. Изменение УК затрагивает вопросы права собственности на компанию и распределения доходов. Ещё необходимо менять уставные документы.

Чистая прибыль. Основной источник для действующего предприятия и самый простой способ инвестировать в бизнес. Когда собственник получает прибыль, он тратит её на текущие расходы: закупку товара, производство, продвижение. При этом часть неизрасходованных средств можно использовать для инвестирования.

✖️ Ограничения: Если предприятие только открылось или работает в убыток, свободных денег не будет.

Кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность — это долг предприятия перед клиентами, поставщиками, персоналом. Средства, отложенные на оплату поставщику, могут выручить в сложной ситуации. Однако злоупотреблять этим нельзя. Долги снижают финансовую устойчивость предприятия и могут испортить его деловую репутацию. А ещё могут ухудшиться отношения с контрагентами.

✖️ Ограничения: Не подходит для новых предприятий и в случаях отсутствия отсрочки платежа.

Резервы будущих платежей. Это примерная сумма платежей, которую предприятие планирует потратить в следующем периоде. Например, компания может отчислять определённый процент от дохода на будущие платежи: уплата налогов, оплата поставщикам за товар, расчёты с персоналом. Ещё такой вариант подойдёт для сезонного бизнеса, когда выручка поступает неравномерно в течение года. Если деньги в ближайшее время не нужны, их можно направить на финансовые вложения (например, депозит в банке).

✖️ Ограничения: Накопленной суммы на инвестиции может не хватить. А ещё средства, потраченные на другие цели, желательно вернуть, чтобы потом использовать по назначению.

Аренда или продажа неиспользуемых активов предприятия. Если у предприятия есть неиспользуемые помещения, оборудование или запасы, их можно сдать в аренду или реализовать по рыночной цене. Средства от продажи или аренды также можно вложить в развитие бизнеса.

✖️ Ограничения: Часто такой доход нерегулярный. А у некоторых компаний вовсе нет таких активов.

Амортизационные отчисления. Это средства, накапливаемые в отдельном фонде, из которых покрывается покупка нового оборудования или его ремонт. При необходимости часть этих денег можно использовать на другие нужды компании.

✖️ Ограничения: Если предприятие не переводит реальные деньги в фонд, амортизационные отчисления не влияют на остаток денежных средств. Чаще всего компания списывает их равными частями на себестоимость, как расход.

«В качестве внутреннего финансирования также можно использовать целевые фонды. Это когда компания отчисляет процент от выручки на отдельный счёт и формирует, например, фонд на уплату налогов. Если в ближайшее время деньги не понадобятся, средства можно направить на другие цели».

Валентина Смирновафинансовый директор
В нашем примере Игорь сформировал резерв на 400 000 руб. за счёт отчислений из чистой прибыли. Эту сумму он направит на развитие бизнеса. А вот Олегу, который планирует открытие кофейни, нужно искать внешнее финансирование.

Статья по теме:

Система фондов: на что откладывать деньги бизнесу

Объясняем, какая финансовая подушка должна быть у любого бизнеса и как её сформировать.

Читать

Внешние источники

В качестве внешних источников бизнес может привлекать заёмные средства от различных организаций, средства от инвесторов или государства.

Кредит. Самый распространённый вариант финансирования. Кредиты бизнесу могут выдавать банки и государство. Бизнес может использовать любые виды кредита: долгосрочные и краткосрочные займы, овердрафт, кредитную линию, целевой, оборотный кредит и другие.

✖️ Ограничения: Заёмщик должен доказать, что сможет вернуть долг вместе с процентами. Банковский кредит сложно получить новым предприятиям или стартапам. Часто банки требуют обеспечение в виде залога или поручительства.

«Финансовые дыры закрывать заёмными средствами нежелательно. Лучше заранее спрогнозировать кассовые разрывы и заблаговременно начать вести переговоры с кредиторами, чтобы успеть заключить договор до момента, когда денежный поток уйдёт в минус. На практике компании часто открывают овердрафт или кредитную линию. Оба продукта достаточно универсальны и удобны, подходят как для финансирования текущей деятельности, так и для развития компании. Отличие от обычного кредита в том, что деньги можно быстро получить в пределах установленного лимита разными траншами (суммами). Если у компании появились свободные средства, можно полностью или частично вернуть выбранные кредитные средства. Таким образом, когда заёмные деньги не нужны, проценты платить не придётся, при этом открытый лимит всегда под рукой».

Валентина Смирновафинансовый директор
Лизинг. Это долгосрочная аренда имущества с правом выкупа в конце срока договора. Как правило, выкупная стоимость символическая — несколько тысяч рублей. В отличие от обычного кредита, у лизинга более простая процедура оформления, так как приобретаемое в лизинг оборудование остаётся в залоге у лизингодателя до момента выкупа, а иногда даже дольше.

✖️ Ограничения: Владельцем имущества остаётся лизингодатель на весь период финансирования. В случае банкротства лизинговой компании имущество могут забрать в счёт долгов.

Ценные бумаги. Этот способ подходит для крупных публичных компаний. Суть в том, что предприятие выпускает и размещает на рынке ценных бумаг свои облигации или акции. В этом случае бизнес единовременно получает большую сумму денег и далее выплачивает держателям ценных бумаг купоны или дивиденды.

✖️ Ограничения: Длительный срок оформления: процедура в среднем занимает от шести месяцев до нескольких лет. Компания должна быть публичной, крупной, с хорошей репутацией и высоким рейтингом. Выпускать акции могут только АО, облигации — ООО и АО.

Долевое участие. При таком подходе бизнес привлекает инвестиции в обмен на долю компании. Плюс в том, что собственник может не возвращать вложения, но обязан делиться с партнёром прибылью.

✖️ Ограничения: Инвестор может участвовать в управлении предприятием. Собственнику придётся согласовывать с партнёром ключевые моменты в руководстве бизнесом. Юридически долю можно получить только в ООО, для ИП такой способ не подойдёт.

Внешние инвесторы и фонды. Инвесторов условно можно разделить на два типа: из ближнего круга (друзья и родственники) и частные инвесторы (бизнес-ангелы, акселераторы, венчурные фонды, различные инвестиционные платформы, краудфандинг и краудлендинг). В первом случае средства можно не возвращать — или как договоритесь. Например, родители продали машину и решили безвозмездно отдать вырученные средства сыну на открытие бизнеса.

Частные инвесторы финансируют бизнесы в расчёте на то, что вложения окупятся и принесут доход. В этом случае с инвестором нужно будет делиться определённым процентом прибыли. Чем лучше идут дела и выше прибыль, тем больше придётся отдавать.

✖️ Ограничения: Чтобы получить инвестиции от частного инвестора, предприниматель должен иметь чёткую бизнес-модель, понятную стратегию развития и продвижения. Процентная ставка часто выше, чем в банке. А у близких родственников или друзей, скорее всего, свободных денег может не быть.

Субсидии и гранты от юридических лиц и коммерческих фондов. В этом случае бизнес получает на реализацию идеи безвозмездную помощь от фондов, предоставляющих субсидии. Это должны быть социально значимые проекты, соответствующие ряду условий. Например, гранты могут выделить на разработку отечественного ПО, ресурсосберегающих технологий, развитие фермерских хозяйств.

✖️ Ограничения: Часто средства могут быть потрачены только на определённые проекты: исследования, научные работы, образование и медицину. На другие цели их использовать нельзя.

«Некоторые источники могут быть как внутренними, так и внешними. Когда компания регулирует дебиторскую задолженность — это внутренний источник. Например, предприятие отменяет отсрочку платежа клиентам, так денег в обороте станет больше. Если компания использует факторинг, дебиторская задолженность становится внешним источником. В таком случае покупатели рассчитываются как обычно, с отсрочкой платежа, но предприятие получит деньги сразу после отгрузки товара, но уже от факторинговой компании».

Валентина Смирновафинансовый директор

Государственное финансирование

Государственное финансирование — это один из внешних источников финансирования.

Бизнес может получить средства от государства в нескольких случаях.

  1. Компания получает различные льготы: на аренду муниципальной недвижимости, лизинг. Это даёт возможность пользоваться помещением или оборудованием на выгодных условиях.
  2. Предприятие получает от государства субсидии или гранты. При таком способе финансирования возвращать деньги не нужно, но необходимо подтвердить их целевое использование.
  3. Государство даёт кредит малому и среднему бизнесу под низкий процент.

✖️ Ограничения: Получить финансирование от государства довольно сложно. Нужно собрать множество документов и обосновать важность проекта. Если дотация целевая, например, на покупку оборудования для малого бизнеса, потратить её на что-то другое не получится. За каждый израсходованный рубль нужно отчитаться.

«Если компания подходит под условия государственного финансирования, этим стоит воспользоваться. При этом необходимо заранее изучить все программы и их требования. Чтобы субсидию не пришлось возвращать, необходимо отчитаться государству в целевом расходовании средств и продолжать вести бизнес не менее периода, зафиксированного в программе».

Валентина Смирновафинансовый директор

Как выбрать источник финансирования

Прежде чем приступить к выбору, наш эксперт, финансовый директор Валентина Смирнова, советует обратить внимание на следующие моменты.

  • Стоимость привлечения денег. Например, при высокой ключевой ставке внешние источники, такие как кредиты и займы, становятся очень дорогими. Если рентабельность у бизнеса низкая, кредит использовать нежелательно. Это может привести к банкротству.
  • Обеспечение. Необходимо проанализировать, что компания может предложить в качестве обеспечения: недвижимость, поручительство, оборотный счёт. При этом важно следить за дополнительными условиями. Например, часто банк устанавливает ковенанты или ограничения для заёмщика. Это может быть определённый уровень рентабельности, запасов, ликвидности, оборачиваемости активов. В случае нарушения условий банк может повысить ставку, взыскать штраф или истребовать все кредитные средства.
  • Стадия развития бизнеса. На ранней стадии развития очень сложно привлечь финансы со стороны, и, как правило, такие инвестиции самые дорогие. Оказать поддержку стартапам готовы акселераты и бизнес-ангелы — так называются частные инвесторы, которые готовы рисковать и вкладываться в новый бизнес. На этапе расширения и роста можно обратиться в банки, фонды прямых инвестиций, на этапе зрелости — на фондовые рынки.

Для выбора источника финансирования нужно проделать следующие шаги.

Шаг 1. Определиться с целью использования денег. Средства могут понадобиться для пополнения оборотного капитала, приобретения нового оборудования или перекрытия кассового разрыва. Часть внешних источников можно привлечь только на конкретные цели. Например, если цель бизнеса не подходит под гранты или субсидии, нужно искать другие варианты.

Шаг 2. Рассчитать необходимую сумму. Когда средства нужны для развития или расширения, составляют финмодель, а если для текущей деятельности — Бюджет движения денежных средств.

Шаг 3. Оценить ресурсы предприятия. В этом поможет разобраться детальный финансовый анализ. Он покажет, сколько денег у организации, какие есть активы и резервы.

Чтобы проанализировать финансы предприятия, нужно составить Отчёт о прибылях и убытках (ОПиУ). Он покажет чистую прибыль компании, сколько она зарабатывает в каждом периоде.

Чистая прибыль в ОПиУ в Финтабло

Управленческий Баланс помогает оценить стоимость активов бизнеса. Он содержит информацию о финансовом положении предприятия на конкретный момент времени.

Баланс в Финтабло после первой настройки собирается автоматически

Шаг 4. Определить срок и условия использования средств. Если компания привлекает банковские кредиты, важно точно оценить, на какой срок и на каких условиях нужны деньги. Для внутренних источников таких ограничений нет. Если позволяют ресурсы, компания может в любой момент изменить сумму, срок и даже направление финансирования.

Шаг 5. Просчитать возможные риски. Для этого нужно внимательно проработать каждый подходящий под цель источник финансирования.

Риски могут быть внешними и внутренними. Внешние риски — это те, на которые предприниматель повлиять не может: изменения в законодательстве, волатильность валютного курса, увеличение налоговой ставки, экономический кризис, аварии и ЧП. Внутренние риски связаны с деятельностью бизнеса. Это могут быть ошибки руководителей и сотрудников, срыв отгрузок и поставок, нехватка сырья или материалов. Такие проблемы могут привести к снижению платёжеспособности или утрате залогового имущества. Например, пожар в здании, срыв производства из-за недостатка материалов или поломка оборудования в результате аварии.

Шаг 6. Разработать меры по снижению рисков. Чтобы минимизировать риски, нужно постоянно проводить анализ текущей ситуации, корректировать финмодель и использовать разные инструменты.

Например, если банк по условиям займа может повысить ставку, необходимо в план заложить рост процентной ставки в полтора или два раза. Затем оценить, как меняются показатели маржинальности и чистой прибыли при таких условиях. Если собственник прогнозирует рост валютного курса или закрытие границ, он может принять решение заранее сформировать стратегический запас сырья и материалов. Ещё можно застраховать часть имущества.

«С развитием бизнеса внутренних источников становится больше, а внешнее финансирование привлекать дешевле и проще. Строгих правил, какие источники выбрать, нет. Решение зависит от многих факторов: стадии развития компании, её бизнес-модели и задач, которые стоят перед бизнесом.
На практике лучше всего использовать комбинированные источники финансирования. В условиях „дорогих“ денег, при высокой ключевой ставке, эффективно сначала использовать внутренние источники, затем обращаться к внешним. Попытаться привлечь льготные займы по госпрограммам, субсидии, гранты, и только после этого рассматривать кредитные линии, лизинг, факторинг и прочее. При этом каждый инструмент нужно „примерять“ на компанию. Например, если финмодель не выдерживает ставку по заёмным средствам в 25 % годовых и выше, заключать договор нельзя. Это может привести к серьёзным финансовым трудностям. Всегда нужно помнить о том, что кредиты — это ускоритель как вверх, так и вниз».

Валентина Смирновафинансовый директор

Коротко

  1. Бизнес не может существовать без денег. Если ресурсов не хватает, нужно искать источники финансирования. Они нужны для развития и бесперебойной работы предприятия из любой сферы.
  2. Финансовая модель покажет, сколько денег не хватает на текущую деятельность, для масштабирования или открытия нового капиталоёмкого проекта.
  3. Источники финансирования могут быть внутренними и внешними.
  4. Внутренние источники — это собственные ресурсы фирмы. Чтобы их найти, достаточно проанализировать финансовые показатели компании.
  5. К внешним источникам бизнес чаще всего обращается на ранней стадии развития и когда не хватает ресурсов внутри компании.
  6. Бизнес может получить выплаты от государства, но для этого нужно соответствовать определённым критериям.
  7. Выбор источника финансирования зависит от целей, бизнес-модели и стадии развития компании.