Маржинальная и чистая прибыль: куда девается разница
Маржинальная прибыль может быть в разы больше чистой, и это нормально: между ними три ступени вычитаний. Ниже вся лестница на одних цифрах, где именно теряется больше всего и почему маржинальная прибыль бывает большой при убытке.
Вся лестница на одних цифрах
Выручка 10 000 000 ₽ за месяц. Переменные затраты 6 000 000 ₽. Постоянные расходы 3 000 000 ₽, из них производственные 1 000 000 ₽. Амортизация 500 000 ₽ внутри постоянных. Проценты по кредитам 200 000 ₽. Налог 20%.
| Ступень | Что вычли | Осталось |
|---|---|---|
| Выручка | — | 10 000 000 ₽ |
| Маржинальная прибыль | переменные затраты 6 000 000 | 4 000 000 ₽ |
| Валовая прибыль | постоянная часть производства 1 000 000 | 3 000 000 ₽ |
| Операционная прибыль (EBIT) | административные и коммерческие 2 000 000 | 1 000 000 ₽ |
| EBITDA | обратно прибавили амортизацию 500 000 | 1 500 000 ₽ |
| Прибыль до налога | проценты по кредитам 200 000 | 800 000 ₽ |
| Чистая прибыль | налог 20% от 800 000 | 640 000 ₽ |
Маржинальная прибыль больше чистой в шесть с лишним раз. Это не ошибка расчёта: между ними 3 000 000 ₽ постоянных расходов, 200 000 ₽ процентов и 160 000 ₽ налога.
Пройти по этой лестнице на своих цифрах: калькулятор показывает все пять прибылей сразу и долю каждой в выручке.
Где теряется больше всего
В примере на постоянные расходы уходит 3 000 000 ₽ из 4 000 000 ₽ маржинальной прибыли, то есть три четверти. Это типичная картина, и вывод из неё важный: основная борьба идёт не за маржинальность, а за отношение постоянных расходов к маржинальной прибыли.
Проверяется одним числом: маржинальная прибыль разделить на постоянные расходы. В примере 4 000 000 ÷ 3 000 000 = 1,33. Значит компания покрывает постоянные расходы с запасом в треть. Если бы получилось меньше единицы, компания была бы в операционном убытке при любой маржинальности.
Почему маржинальная прибыль бывает большой при убытке
Обратный случай встречается у бизнесов с высокой маржинальностью и высокими постоянными расходами: онлайн-школы, кафе, агентства.
Пример кафе: выручка 3 000 000 ₽, фудкост 1 130 000 ₽, маржинальность 62%. Выглядит прекрасно. Постоянные расходы 1 300 000 ₽: аренда, зал, повара, реклама. Плюс проценты и налог. Итог операционной прибыли около 570 000 ₽. Стоит аренде подняться на 300 000 ₽, и от прибыли останется половина, а маржинальность при этом не изменится ни на процент.
Отсюда правило: маржинальность показывает потенциал, а не результат. Результат показывает операционная прибыль.
Что такое EBITDA и зачем она в этой лестнице
EBITDA это операционная прибыль плюс амортизация. Смысл в том, чтобы сравнивать компании с разными вложениями в оборудование: у одной новый цех и большая амортизация, у другой арендованный и амортизации нет. По операционной прибыли первая выглядит хуже, по EBITDA они сопоставимы.
Для внутренних решений EBITDA почти бесполезна: оборудование изнашивается по-настоящему, и деньги на его замену понадобятся. Её просят инвесторы и банки, а не собственник.
Как этим пользоваться
- Считайте маржинальную прибыль, чтобы решать по заказам и направлениям: брать, не брать, закрывать.
- Считайте отношение маржинальной прибыли к постоянным расходам, чтобы понимать запас.
- Смотрите на операционную прибыль, чтобы понимать результат месяца.
- Чистую прибыль считайте, чтобы знать, что можно забрать. Она же зависит от режима налогообложения и кредитов, а не от качества операционной работы.
- Между маржинальной и чистой прибылью три ступени: постоянная часть производства, административные расходы, проценты и налог.
- В типичном примере маржинальная прибыль 4 млн превращается в чистую 640 тысяч, и три четверти уходит на постоянные расходы.
- Маржинальность показывает потенциал, результат показывает операционная прибыль.
- EBITDA нужна для сравнения компаний с разными вложениями в оборудование, а не для внутренних решений.
Пройти всю лестницу на своих цифрах
Калькулятор считает пять видов прибыли сразу, показывает долю каждой в выручке и точку безубыточности.
Открыть калькулятор маржинальной прибыли → Вести это автоматически →